享经济发展的成果，但是经济发展是波动的，而且每一天都在波动，当我们身处波动之中时，会感觉每一天都是世界末日。

　　站在100年这个周期看，股市确实一直在上升，平均年化利率在7%至10%左右，但与很多人认为的不同的是，股市可能一涨就是十几年，然后又好几年不涨……这时候如果你们需要用钱，需要有持续的收益，不配债券显然就不是什么明智之举了

　　就上雪个人观点，我认为股债均配的组合非常适合5年以内投资期限的人，意思就是这笔钱我们5年之内就要用，所以需要一定的安全性，但也要求一定的收益，此外，股债组合还特别适合那些投资水平不高，还不够了解自己的新手，更适合即将退休做一些稳健理财的老人。

　　当然，如果你们认为自己水平很牛，也被市场教育了很多年，知道怎么样的股票自己拿得住，最好也别轻易全仓股票，你投资水平再牛也不会比巴菲特高出多少吧？人家巴菲特债券一样没少买，同时还有大把现金，所以当你们自己想全仓股票的时候，务必三思而后行。

　　这个世界不是敢赌的人就能暴富，暴富的都是幸存者偏差，认输离场的敢赌人士才是大多数，如果你们想暴富，最好不要来系统学投资，而是出门右拐去买彩票。

　　这时候有读者会跳出来反驳上雪：“我穷，我年轻，我输了我可以再赚啊！我就是要赌！”

　　是这样没错，年龄确实是衡量我们投资风险偏好的一个纬度。

　　如果你现在只有20多岁，身上也就是以前过年那点长辈给的红包钱，你是可以激进点，因为你的人生才刚刚开始，你的组合可以是债2股8，或者债3股7，这都没问题，反正你就算全部赔光了，也压根没几个钱，反正年轻，大不了从头再来。

　　但如果你是30至40岁，身上有房贷车贷和孩子，你是不是就要保守点？

　　你投资的时候是不是就不能满仓干，赢了豪宅美酒，输了房贷断供，这显然是不现实的。这个时候你的思路就要变成债4股6，或者索性股债均配。

　　而如果你已经是50以上了，你的资产组合就应该更加偏保守，债6股4或者债7股3。

　　总而言之，年纪越大，我们家庭中的大部分资产都要以安全为主，要以现金流作为第一考量因素，这不仅是对自己负责，也是对家庭负责。

　　当然，做资产组合当然不止有股票和债券两种选择，还有现金和商品，如果大家想做四种组合的再平衡，就需要学会一点初级的周期知识。

　　关于周期，《雪视角》后期会开专区讲，但这本书作者既然提到了美林时钟，我们就大致先了解一下。

　　根据美林时钟理论，在经济增长和适当的低通胀环境下，我们应该配置权益

　　请收藏：https://m.bstxt.cc

（温馨提示：请关闭畅读或阅读模式，否则内容无法正常显示）